对于未来3~6个月钴的价格的走势，高盛预计将达到1.25万美元/吨和1.2万美元/吨。钴价的走俏，与动力电池市场需求的增量不无关系，但从短期来看，主要还是受益于不锈钢市场的增长。此外，环保督查的趋严，小厂关停，也导致镍的市场应用收紧。

 

    镍是世界上最重要的金属品种之一，市场体量达到200亿美元。主要供应端为不锈钢和镀膜产业，每年对原生镍的需求量超过200万吨。与此相对，电动车市场目前对镍需求为7万吨，市场占比仅3%，体量虽小，但对镍的市场供应构成的压力却与日俱增，主要体现在三个方面：

 

    首先，动力电池高比容量的发展趋势下，三元电池配方中镍的比重将不断提升，2017年电池材料体系以3:2:5为主，至2018年6:2:2体系会成为主流，2020年将更新至8:1:1体系，单体电池镍的使用量以年均50%的以上的速度在攀升。

 

    另一方面三元电池成为主流后，应用领域不断扩展，截止到目前，三元电池的出货量已与磷酸铁锂基本持平，三元电池市场占比的推升和新能源汽车产业的蓬勃发展，对镍的需求增量也将呈几何增长。

 

    其次，锂电池对镍的品质要求极高，能满足锂离子电池的高纯度镍市场供应极少。镍矿分为两种，一种是品质较低的红土镍矿，产量占比超过70%；一种是品质较高的硫化镍矿，产量占比不足30%。

 

    硫酸镍中能用于锂离子阴极材料的产能，供应不足10%。因此，高纯度镍供应的稀缺，很难满足动力电池市场需求的快速增长。

 

    最后，我国是镍资源非常短缺的国家，镍的对外依存度超过80%。国内原生镍矿的采购渠道单一，主要来自菲律宾的红土镍矿。

 

    受限于镍矿的供应结构和海外依存度，在镍价整体价格仍然较低的市场背景下，精炼镍供应环比很难有增量。业内人士预计，2020年国内新能源汽车市场对镍的需求量将达到20万吨，可能导致镍供应不足。

 

    澳洲矿业探勘公司CEOPeterBradford表示，在电动汽车电池的需求下，市场动态将会发生改变。高盛认为，虽然中国不锈钢产量还将保持增长，但未来镍的需求将主要来自电动汽车领域。

 

    金川集团将于明年在广西建设一个新项目，生产用于电动汽车电池的原材料，着眼该行业的爆炸性需求。矿业巨头必和必拓(BHP)也在不久前披露了调整NickelWest业务方向的计划，预计自2019年4月起开始提供原料给电池生产线。

 

    同时传出，格林美与巴西矿商淡水河谷(Vale)正在磋商新喀里多尼亚(NewCaledonia)镍矿的合作事宜。澳洲矿业探勘公司IGO也在积极布局。动力电池市场的快速发展，正逐渐激活镍矿市场，潜力巨大，相关“镍概念”在A股市场热度也在不断升温。