2011年9月公司使用自有资金2667万增资星城石墨，持有其40%股权。2014年8月星城石墨成功登陆新三板，公司出售星城石墨5%股权，以利好其后续期、做市以及再融资，目前公司持有其35%股权。子公司星城石墨通过与资本市场对接，拓宽其融资渠道，有利于增强公司竞争力。

 

　　星城石墨是国内先进的负极材料供应商，综合实力位居市场前三

      公司产品主要包括天然石墨、人造石墨、复合负极、新型负极(软碳和硅碳)等四大系列。公司从人造石墨开始切入市场，随着公司技术实力的不断提高，公司加大了发展天然石墨、复合负极、新型负极材料的开发和推进力度，形成了四大系列负极材料齐头并进的局面。公司目前产能6000吨，仅次于深圳贝特瑞和上海杉杉公司。同时公司技术优势明显，拥有已授权发明专利4项，已受理发明专利2项，另有10余项专有技术，PSG和HCG系列新产品已成功推广并逐步实现量产，新开发3C高端软包负极材料开始批量化生产和应用，并在产品匹配阶段。
   
      2015 年前三季度，星城石墨实现营业收入5076.41 万元，同比增长34.54%，实现净利润590.82万元，同比增长160.82%，主要因为公司调整产品结构，积极向动力电池领域转型，降本增效收获明显，公司毛利率亦有明显提高。我们认为随着中高端产品的放量，优化了公司产品和客户结构，公司业绩有望持续高增长。

 

　　新能源汽车进入爆发期，负极材料应用前景广阔

        2014年是新能源汽车发展元年，2015年，随着利好政策不断出台，新能源汽车进入爆发期。根据工信部统计，2015年1-9月，我国新能源汽车累计生产14.4万辆，销售13.6万辆，同比增长率高达2倍和2.3倍，其中，纯电动汽车产销量分别为9.3万辆和8.7万辆，同比增长1.9倍和1.8倍，2015年新能源汽车有望突破25万辆。负极材料在锂离子电池中的成本占比为5%-15%，是锂电池重要的原材料，锂离子电池的性能在很大程度上取决于负极材料，随着新能源汽车进入爆发期，预计2018年锂电池负极材料需求量达15万吨，复合增长率达30%。

 

　　星城石墨切入比亚迪核心供应链，竞争优势明显。根据公告披露，公司主要客户包括比亚迪、比克动力、福斯特、优特利、亿纬锂能、苏州星恒等行业重点公司。动力电池对负极材料的一致性要求较高，因此锂电池厂商对负极材料的选用需要进行一段时间的周期认证，一旦通过认证不轻易更换供应商。公司切入比亚迪等核心供应链，客户优势明显，随着比亚迪等高端新能源汽车放量，公司负极材料发展前景广阔。目前正在测试评审和通过测试的企业还有天津力神、超威电池、合肥国轩、沃特马、光宇、ATL、LGC、SDI、SKI等国内外知名企业，为公司的下一步销售放量打下了坚实的基础。

 

　　维持公司“买入”评级。子公司星城石墨成功登陆新三板，成功与资本市场对接，拓宽融资渠道，同时增强公司竞争实力。预计公司2015-2017年的每股收益为0.07、0.55和0.82元，维持“买入”评级。

 

　    随着新能源市场的持续火爆，各企业明确了动力电池为未来发展方向，拓展产品线、新建工厂等现象不断出现，这也就催生了锂电原材料的需求出现暴涨，影响最明显的，是锂盐的供应出现严重的短缺，电池级碳酸锂的价格从2015年初的4万出头一路上涨至7万/吨，而且仍然抢手，预计未来2-3年内，锂电整个产业链供不应求的现象都将持续。

 

　　为了迎合市场发展的需要，解决各企业在生产缺口、原材料不足等方面的问题，给锂电上下游厂家提供一个购销平台，由鑫椤资讯主办，中国化学与物理电源行业协会指导的2016锂电及关键原材料采配会/技术交流会将于1月6-7日在长沙召开。

 

　　本次采购配对会议邀请了电动汽车、锂电池、正负极材料及锂盐、钴盐等企业参会，会议根据产业链分为原料专场、材料专场和锂电专场，在探讨每条供需链的同时也将加强企业间的深度交流，希望各业内人士能够踊跃参与。

 

　　在原料专场中，我们提供了锂盐专区、钴盐专区、镍锰专区、天然石墨专区和磷酸铁专区；在材料专场中，将提供正极材料专区、负极材料专区、隔膜专区和电解液专区；而在锂电专场中，我们安排了容量型电池专区和动力型电池专区。在历时两天的会议中，我们除了在会议期间提供技术交流外，还将在各专区中撮和企业成交，希望各企业认识更多的原料供应商和下游采购商，为锂电行业的快速发展做好铺垫。