江苏国泰（002091）发布的2014年年报显示，公司实现营业收入60.61亿元，同比增长8.09%；归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，比上年同期增长20.83 %；扣除非经常性损益的净利润1.96亿元，比上年同期增长31.12%。
从业绩来看，江苏国泰在2014年的整体表现不好也不坏，只是江苏国泰旗下的锂电池电解液产品收益不如预期，稍有“拖后腿”之势。
江苏国泰控股子公司华荣化工是主要生产锂电池电解液和硅烷偶联剂的高新技术企业，也是国内锂电池电解液行业的老牌企业，曾在电解液产品销量上连续多年居于全国首位。据高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2014年江苏国泰的电解液业绩虽保持平稳发展，却没有蝉联国内电解液销量排行榜首位，屈居第二。
透过其年报可以看到，华荣化工在2014年实现营业收入4.89亿元，同比增长6.32%；净利润为1.06亿元，同比下降2.05%。而在2013年同期数据显示，其净利润为1.08亿元，同比增长17.42%。
对此，江苏国泰表示，导致电解液业绩不理想的主因是报告期内电解液产品售价低于预计售价。在2010 年年底前正式投产的1000 吨/年锂电池电解液技改项目，本期收益仅1372.39万元。对比其上年同期收益的1891.4万元，同比下滑27.44%。
GGII调研显示，在电解液的产能过剩、下游终端领域逐渐规模化、下游厂商议价能力提升等多种因素的共同作用下，2014年功能型电解液的价格降幅为16.7%，常规型电解液的价格降幅为33.3%，以致电解液生产企业的毛利率均出现不同程度的下降。
华荣化工作为国内锂电池电解液行业的先入者，在2014年的销售量虽较2013年同比增长24.34%，但与同类型企业相较而言，其增长速度却明显落后于销量增长迅速的新宙邦（300037）、天赐材料（002709）、凯欣等企业。
对于2015年的电解液市场而言，GGII认为动力型电解液将成新的增长点，预计2015年动力型电解液占比将达到35%。而一直以国外市场为导向的江苏国泰，能否抓住国内动力型电解液这一市场机会，备受业内关注。
对话分析师
Q：为什么华荣化工的电解液业务增速明显落后于竞争对手？
A：这主要是因为华荣化工超过50%的业务在国外，最大的客户是LG；而2014年国内动力市场爆发式增长，华荣化工享受的红利少。
Q：未来华荣化工的发展前景如何？
A：未来电解液的需求肯定在国内市场，三星SDI、LG等已纷纷在国内建厂，会趋向于采用国内的电解液。华荣化工必须加大重视度，否则难以保持高额增长
江苏国泰：电解液增速落后于竞争对手
日期:2015-05-14 09:16
中国化学与物理电源行业协会
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